台积电负面消息扩大，遭高盛下调产能利用率等预期

　　台积电向供应商推迟先进制程设备交付传闻四起，台积电ADR股价于9月15日大跌2.43%，美股同步重挫，台股18日开盘压力重重，法人圈高度戒备。 高盛证券则下修台积电2024年资本支出预估值约一成，但强调依旧看好后市。

　　海外金融机构表示，台积电美股9月15日下挫影响不小，台股18日开低在所难免，下半场就看市场消化利空速度够不够快，季线16,836点是季底作帐防线，短线宜提高警觉。

　　据了解，台积电已通知包含阿斯麦（ASML）在内的主要供应商，推迟对先进芯片制造设备的交付。 美系外资分析师说明，此消息一开始并未引起台积电股价大幅动荡，15日甚至因富时台湾指数系列成分股调整影响，尾盘台积电股价还上涨8元新台币，收于558元新台币，写8月下旬以来新高；据此推测，台积电ADR的下跌与美股四大指数重挫关联较深。

　　高盛证券指出，终端需求复苏进度慢于预期，因而下修台积电的营收与资本支出估计值，包括晶圆代工龙头台积电乃至联电，皆可能推迟产能扩张放量的时间表，并且将设备资源调配得更有效率，来降低2024、2025年的资本支出。

　　高盛证券估计，台积电2023年资本支出约维持在316亿美元、并无调整，但因研判需求复苏并不明朗，台积电很可能放慢以先进制程需求为主的设备采购步调，取而代之的是把部分台湾的设备转移到日本、美国等海外生产基地使用，因此，高盛对台积电2024年资本支出预期由280亿美元降至250亿美元，相较2023年同比大减21%；至于2025年资本支出预测，则从360亿美元调整至350亿美元。

　　另外，高盛证券亦同步下修台积电3纳米制程的产能利用率，2023、2024年分别由40%、71%，降至36%、65%，2025年的预期维持78%不变。 3纳米制程在2024、2025年的产能，也从每月8万、9万片，调整为每月7万、8万片。

　　经过资本支出、产能利用率、3纳米制程整体产能、营收与获利等预期的全面性修正后，高盛证券连带将台积电推测合理股价从700元，降为668元，上涨空间约2成，依然维持「买进」投资评级。 高盛强调，台积电凭借技术领先与非凡的执行力，使其比同业具备更佳的产业地位，得以掌握未来长期大趋势，特别是在5G、AI、高效能运算（HPC）与电动车等领域; 随台积电新策略更注重海外扩张，将有助化解外界对地缘政治的担忧，并支撑股价表现。

　　来源：工商时报